关注我们
关注我有惊喜

当前位置: 7080教育网 >  MBA资讯 > 资讯详情

EMBA14期《股东价值创造与财务报表分析》课程报道 文  /7080教育网2017-07-07 15:08:59

学会阅读财务报表您将终身受益——沃伦.巴菲特建议

“尽量多地学习会计学内容,会计是商业活动的语言……它将使你在今后数年里阅读财务报表变得更为轻松,适应它,因为它是一个完全属于自己的语言。学习一门外语需要花费一些精力,早点去学,今后将受益无穷。”

——沃伦·巴菲特的建议

blob.png

美国德克萨斯州大学达拉斯分校张元副教授

在EMBA14期《股东价值创造与财务报表分析》课上,来自美国德克萨斯州大学达拉斯分校副教授张元老师向学员们首先阐述了学习会计、看懂财务报表的重要性。她表示在未来的2周课程时间里,希望学员们能深刻认识到会计、财务的重要性,她认为认识上会比知识上更重要,因为只有有了这样的意识,在日常工作生活中,才会对相关信息、知识进行分析、讨论,养成关注商业行为的习惯。

2002年1月30日,《华尔街日报》的文章也曾指出了会计的重要经济地位。“它不再是个愚蠢的经济问题, 而是个会计问题” .-Browning, E. S. andJonathan Weil. “Dobut的代价: 股票狂跌—当会计焦虑遍布安然时” 。安然公司的财务信息造假,引发了市场的连锁反应,安然破产案的“骨牌”效应迅速出现,使得金融市场的信心进一步遭到打击。投资者怀疑更多上市公司也有类似行为,因而出现恐慌性抛售,高通、摩根大通等公司的股价跌至一年来的最低点。投资者在安然等公司破产后损失惨重,早已成惊弓之鸟,他们采取宁可信其有,不可信其无的态度,导致这些企业的股价狂跌。由此可见,一个强大稳定的市场,必须要有高质量的财务信息作支撑。

张教授介绍,会计会有很多出错的地方,掌握了财务基本知识后,才能做出正确的判断。她举例Daleco 能源公司.(9/30)和Groupon公司IPO文件,表示学习了会计的基础知识就能非常容易看出这两家公司的财务报表是有问题的。大家知道,会计恒等式资产=负债+所有者权益,而下图一中,非常明显总资产不等于负债+所有者权益,这是非常明显的错误。而下图二中,Groupon公司在IPO前,发现2008年的收入虚报既然高达20倍。很显然,Groupon公司的收入确认存在会计处理方式是否恰当的问题。

blob.png

blob.png

在介绍了会计的重要性后,接下来4天的课程中,张元教授具体为大家介绍了涉及财务报表的基础会计学原理、一般公认会计准则以及概念框架,重点介绍了主要会计报表。并具体介绍了以下4部分内容:一、会计分析,讲述的是会计处理方式是否恰当,比如收入确认是否正确等,正确反应经济活动、经营状况,做账是否正确,着重关注会计问题和收益质量;二、财务分析,在给定会计信息报表后,研究经营状况和财务状况,了解公司的盈利能力,效率和风险,介绍杜邦分析用以全面评估以上几个方面之间的平衡关系;三、前景分析,运用历史数据,预测公司未来主要财务指标;四、估值分析,讨论如何创造或者毁灭价值,以及如何对公司做出正确的估值。

blob.png

在美国,目前财务报告的参与者如下图所示:

blob.png

在市场国际化的今天,国际会计准则越来越更多的国家认同,目前采用国际财务报告准则的国家有加拿大、英国、欧盟,而中国也在逐渐与国际财务报告准则趋同。

blob.png

张教授指出,随着经济社会的发展,上市公司所涉及的交易行为越来越多样化,财务报表也随之越来越复杂。出于自身利益的考虑,上市公司的管理层有动机利用自由裁量权粉饰报表,而利用收入确认进行会计舞弊是最常用的方法之一。如何识别上市公司财务报表的这一行为?这是摆在投资者面前的一个现实问题。

张教授介绍,收入确认一般具有较高的欺诈风险,无论在中国会计准则、国际财务报告准则还是美国公认会计准则下,收入确认都存在很大的错误和误差风险。如下图所示,美国证监会对不当会计行为的立案频率中,关于收入确认问题的立案比例达54.6%。对不当收入确认的修正相对较常见,而且常常会导致股票价格的波动。

blob.png

目前在财报中被确认的收入需要满足以下条件:(1)创造收入的活动已经全部完成,即公司的收入已经赚取;(2)可合理确认销售之后可取得现金或其他应收的资产,即收入已实现或可实现。费用确认原则,又称作收入匹配原则,费用应与其所支持而取得的收入相匹配,产品成本应在产品售出的会计期间确认为费用;期间成本应在产生当期确认为费用。

在不同行业中,收入确认的时间节点是不一样的。最常见的是制造业企业和零售业,在销售产品阶段确认收入。资源产品如原油、矿产品,由于其不可替代性,因此在产品完工阶段即可确认收入。而长期建设产业如造船、公路等,则是在生产阶段按百分比确认收入。如下图所示:

blob.png

众所周知,美国股神巴菲特凭借其独到的眼光和操作策略,在资本市场上盛名远扬。然而其近年投资的股票也有出现较大会计舞弊问题的,典型的如Tesco。这家公司利用收入确认原则操纵利润,其手法有二:一是过早确认收入,例如把供应商预计稍后提供的回赠及折扣计为当期收入;二是延迟应计成本入账,将本期产生的推广费用开支延后入账,一出一入令利润增长。这种激进的会计处理方法,在英国和大型企业十分罕见,令外界深感意外。而迫使公司管理层出此下策,恐怕还是经营压力,面对已经公布的盈利预测,经营状况如果不甚理想,势必让股价大跌,管理层问责。

2014年IASB和FASB联合发布了收入确认准则(IFRS 15),该准则适用于所有的收入合同,并为出售某些非金融资产(例如不动产、厂场和设备的处置)的确认和计量提供了模型。该准则自2017年12月25日或之后开始的年度期间生效,在IFRS下允许提前采用。

5步模型如下:

第1步:识别与客户订立的合同;

第2步:识别各合同中的单独履约义务;

第3步:确定交易价格;

第4步:将交易价格分配至单独履约义务;

第5步:在主体履行履约义务时确认收入。

通过4天课程的学习,张教授以其深入浅出、通俗易懂的讲解方式,让学员们理解了会计学基本原理,学会了正确评价财务信息的质量,掌握了做财务分析和估值的方法。增强了学员在企业投资与管理方面的经营分析能力,帮助他们理解和掌握了如何解读和分析公司与企业的财务基本面,以便做出更好的投资与管理决策并创造股东价值,获得了学员们的一致好评。


阅读上一篇: EMBA国际模块课程:耶鲁参观和课堂学习

阅读下一篇: 考EMBA需要全方位展示应试技能?可我们不认为成绩单上的数字能说明你的一切

360绿色网站 可信网站 上海工商 上海优秀教育网站 网络社会征信网